乙二醇季度行情回顾

[导语] 在2022年三季度*后一个月，乙二醇仍保持持续的亏损，近期乙二醇去库带来的影响逐步兑现至港口库存数据和价格的反弹中，但后期来看乙二醇市场可能面临着供需结构的转折点，重回累库的压力仍然很大。

2022年7-8月乙二醇装置检修集中进行，带动行业开工负荷率下滑至44%以下，检修带来的产量损失快速增加，进而导致7-8月份乙二醇供需结构的有效改善，持续性的去库缓解了现阶段乙二醇高库存对现货市场的压力。

近期乙二醇装置动态

在8月底至9月初，可以观察到的是，乙二醇供需改善、库存去化预警逐步兑现到港口的显性库存数据当中。2022年6月底华东主港库存在120.84万吨，而9月初港口库存下滑至101.19万吨，下降幅度16.26%。

与此同时，乙二醇价格处于4000元/吨的低位状态，而其生产利润则因高成本的影响维持行业整体亏损中。且在前期装置集中检修后，虽然大型装置开始陆续重启，但乙二醇供应量的恢复仍需一定时间。在这种状态下，9月初乙烯市场价格明显走强和人民币贬值对乙二醇价格形成了较好的成本支撑。而近日台风对华东港口卸货进度的影响，在短期中对乙二醇库存去化形成了加强。

目前来看中期乙二醇供需压力缓解叠加了短期乙二醇成本支撑和库存下降提振，为近期乙二醇营造了比较好的价格反弹环境。

然而后期来看，由于乙二醇装置检修规模的下降以及新装置如浙石化3#、陕煤榆林等装置投产的逐步兑现，2022年四季度乙二醇市场供应仍然存有较高的增量预期。目前市场参与者对于乙二醇需求的恢复存有相对乐观的预期，但现阶段终端需求订单表现仍未出现实质性改善，乙二醇需求的恢复程度有待验证。整体来看乙二醇四季度供需预计仍将维持在平衡到小幅累库的状态中，对于短期乙二醇价格反弹的持续性仍需保持谨慎的观察。